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在较长期限资金的投放上，央行越来越偏向于使用定向投放工具。定向工具可以在避免“大水漫灌”的情况下精准改善中小银行流动性，以此达到增强其贷款意愿、降低小微企业融资成本的政策目标，近期在央行领导表述中频频出镜。央行5月6日宣布分三次对县域金融机构定向降准，各释放约1，000亿资金。5月底央行行长在讲话中提到5，200亿元定向MLF。这类工具未来或在货币政策中扮演更重要的角色。

3．饮品消费不同于餐品消费，不需要太大的经营空间和服务配套。因此，相对于传统餐馆，可以压缩的成本空间大。且目前新兴的外卖模式已经有完善的配送网络，可以助力咖啡市场的发展。有别于大众的认识1．我们认为分析的目标客户就是现阶段的城市适龄人口，而非全体中国人口。且伴随互联网信息传播媒介的高效，咖啡消费增速会快速同时期国外情况。当然考虑到现阶段的收入水平，中国的人均咖啡消费量中短期不会达到美日的水平。

根据海外资料，054A/P型护卫舰是中国海军054A型护卫舰改进型。主要根据巴方要求进行了有针地性改进，主要战术技术指标比054A型护卫舰有较大提高。首先它用CM-302超音速反舰导弹替代了054A型护卫舰上面的YJ-83亚音速反舰导弹，054A/P型护卫舰也是巴基斯坦海军第1艘搭载超音速反舰导弹的战舰。CM-302反舰导弹发射重量在2000公斤左右，最大射程290公里，战斗部重量250公斤，最大速度超过2倍音速，具备体积小、重量轻、威力大、抗干扰能力强等优点，适合打击大中型目标。防空系统方面，054A/P型护卫舰用SR2410C型三座标有源相控阵雷达替代了海鹰S/C雷达。SR2410C雷达采用了二维电子扫描体制，雷达探测到目标之后可以迅速调转波确认，而海鹰S/C雷达只能在一维方向实现电子扫描，雷达必须转完一圈甚至二圈才能确认目标。所以SR2410C雷达更加适合对付高速、高机动目标。舰空导弹方面，巴基斯坦海军虽然仍然选择了红旗16，但是有可能导弹改用增程型，射程由40公里提高到70公里，以便扩大编队防御纵深，抗饱和攻击能力也更强。

进一步，我们思考各行业消费咖啡的需求不同：假设未来 5 年的时间内信息传输、计算机服务和软件业的城镇就业人员可以达到每年平均消费 60 杯咖啡，综合考虑工资水平及工作时长对消费需求的影响，则全部城镇就业人员消费咖啡可达到 29 杯每年。综合 Frost&Sullivan 预测数据，我们认为人均消费杯数在未来 5 年时间有 150%的空间。

自助咖啡机：场景及成本不占优，目前仅为业态补充场景方面，自助咖啡机主要对标速溶咖啡，目前主要分布在学校、写字楼等人流量较大的半封闭空间，但相关区域便利店一般分布也比较密集，构成有力竞争。成本方面，自助咖啡机品牌体量较小，和上游供应商的议价能力弱，并且大多由加盟商购买机器并进行日常运维，主品牌仅赚取机器买卖差价及系统使用费。一般自助贩卖机售卖品类丰富，尚且依赖广告等其他服务勉强实现盈利。而咖啡市场更偏小众，自助咖啡机的盈利空间较小，占有的市场份额有限，仍将作为比较小的补充业态。

以倒推的数据看，2016-2017年，全国规模以上白酒企业的收入不但没有扩大反而在减小。2018年5363.83亿元的收入较2017年有所增长，2018年是否同样需要调整，只有一年后才知道。调整后，白酒行业的收入仍能保持增长但基本在5000亿元附近徘徊了，产量下降已经是事实了。这就是说，在整个白酒去产能的过程中，低端产品在逐步出清，市场向优质白酒企业集中。