91人人日日

由于去杠杆导致两个利率反向运动，因此需要松货币政策来进行调节，以引导金融市场的利率下降，去与实体经济中下行的均衡利率相匹配。宽财政则有助于提高实体经济中的自然利率，也有助于两种利率重新匹配。因此，在去杠杆的情况下，财政政策和货币政策的作用机制是不同的，财政政策的作用是提高自然利率，货币政策的作用是降低市场利率，但两种政策的最终效果是一致的，就是为了纠正去杠杆过程中实体经济和金融市场中的利率分化。这意味着，财政政策扩张的力度越大，需要货币政策放松的空间越小。我国现行情况是，信贷紧缩初步表现在商业银行缩表，而松货币受制于央行缩表。

每一件事在开始干的时候，都特别不容易。15年前，我们第一次去贫困县给绣娘们培训的时候，县长组织了成百上千人穿着不同民族服装在操场上，老人家们拿的产品很漂亮，我很感动，说谢谢大家，让我看到了最美的艺术。县长说，别这么说话，她们不懂“艺术”，要鼓励一下她们。我说，大家好好干，我带大家去北京。老人家都听懂了，底下人都鼓掌。我一激动又说，大家好好干，我带大家去伦敦。底下鸦雀无声，县长说，你看，我说不让你这么说吧，她们不知道伦敦是哪里。

这是社交电商赛道2019年出现的大黑马。截止此次供应商集中讨债之前，整个淘集集团队都在冲刺2019年12月MAU超过8000万的目标。投中网从另一位接触过淘集集的投资人处获悉，淘集集的资金缺口接近20亿元。而据晚点报道中的说法，2019年至今，淘集集已经亏损近12亿元，上半年净亏6亿元，净资产负6亿元，目前每月亏损超2亿元。

上交所同时提醒，发行人应真实、准确、完整地披露信息，保荐机构应对发行人是否符合科创板定位进行充分论证。最终选择权在市场要“成色”更要“包容”究竟该如何看待科创板企业的“质量”？自媒体“刺客财经观察”创始人、资深业内人士王骥跃表示，科创板发行审核启动初期的受理企业不可避免地被市场认为有代表性示范意义。但这个意义应更多体现为监管对市场化、法治化监管理念的践行，而非科创板上市公司质量的示范。

黄金隔日冲高1206一线盘中引发10美金的暴跌，下方触及1196后尾段微幅反弹震 荡 于1200关口，日内价格调整后多头短线发力收复隔日跌势并再度测试1208一线阻力，且短线价格站稳1205上方，而此位置也是本周个人一直重点重复强调的关键分水岭，所以本周与其说是黄金1200的争夺战，倒不如1205更加贴切，无论是短线还是短期走势，此位置的得失将直接决定多空走势方向。

和货币投放关系密切的就是政府债券和房地产。政府债券类似于基础货币，房地产支持的是信贷负债。这两个资产都是我们参与下一代产出分配的工具。养老最终都是年轻人给老年人养老，但是老年人通过财产的占有来参与年轻人生产的产出分配。所以，老年人退休的保障越好，财富积累越多，年轻人就越麻烦。那么这两个财产积累和财富分配到底哪一个是比较公平的呢？